Portfoliotheorie - Dietmar Rehwald Finanzkonzepte

„Ein gutes Portfolio ist mehr als eine lange Liste von Wertpapieren. Es ist eine ausbalancierte Einheit, die dem Investor gleichermaßen Chance und Absicherung unter einer Vielzahl von möglichen zukünftigen Entwicklungen bietet. Der Anleger sollte daher auf ein integriertes Portfolio hinarbeiten, das seinen individuellen Erfordernissen Rechnung trägt.“
Professor Dr. Harry M. Markowitz

Im Jahre 1990 erhielt Prof. Harry M. Markowitz für seine Forschungen auf dem Gebiet der Portfoliotheorie den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften.

Markowitz hatte formal gezeigt, dass das Risiko eines Portfolios riskanter Anlagen kleiner - maximal gleich - dem durchschnittlichen Risiko der Portfoliobestandteile ist, und er entwickelte komplexe - aber dennoch praktikable - Berechnungsmethoden zur Zusammenstellung risikoeffizienter Portfolios.

Mit seiner Arbeit legte er den Grundstein der modernen Kapitalmarkt- bzw. Portfoliotheorie und lieferte gleichzeitig das wohl wichtigste Argument für die Anlage in Investmentfonds und deren Aufteilung in verschiedene Anlageklassen.

Harry M. Markowitz, Portfolio Selection Theorie (1959)
Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften (1990)

Die zukünftige Entwicklung an den Börsen kann von niemandem vorausgesagt werden. Eine Kapitalanlage sollte keinesfalls auf Meinungen und ungewissen Prognosen basieren.

Risiko- und Ertragschancen hängen direkt voneinander ab. Es gibt kein Einzel-Investment mit höchsten Erträgen und niedrigstem Risiko. Der Anleger selbst entscheidet durch seine individuelle Anlagestrategie, welche Ertragschancen und gleichzeitig welches Risiko er wünscht. Die Optimierungsmöglichkeit für eine Kapitalanlage ist die Diversifikation.

Diversifikation ist die Streuung des Investments in verschiedene, voneinander unabhängige Märkte und ggf. Währungen. Prof. Dr. Markowitz hat nachgewiesen, dass dadurch bei gleichen Ertragschancen das Risiko des Investors sinkt. Oder anders herum, bei gleichem Risiko die Ertragschancen steigen.

Durch die Auswahl voneinander unabhängiger Wertpapier (Investmentfonds) innerhalb verschiedener Anlageklassen sinkt das Risiko der Gesamtanlage. Wir berücksichtigen diese nach der von Prof. Dr. Harry M. Markowitz festgestellten Zusammenhänge bei Erstellung und Gewichtung Ihre Portfolios.

Effizientes Anlage-Management nach der Modernen Portfoliotheorie